1、中信证券表示，市场当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，政策信号、外部信号和价格信号的陆续明朗将成为发令枪，绩优股的加速出清给机构提供了更好的入场时机，配置上短期可以用部分低估值顺周期品种过渡，待三大信号明朗后积极增配绩优成长和消费内需。一方面，从三大信号来看，政策信号上，11月是相机抉择加码的关键窗口期，政策不会缺席也不会一蹴而就；外部信号上，美国大选落地不会改变A股向上的运行方向，但对行情结构会产生较大影响；价格信号上，国内经济在数量指标上有明显改善，价格信号拐点还需要等待。另一方面，从行情特征来看，当前题材股行情和ETF规模激增加速了主动管理型机构重仓股的出清过程，主要机构投资者未来具备较大加仓空间，待价格信号明确后绩优股将迎来绝佳买点。

2、中金表示，未来几年，中国将大概率处于“财政扩张、央行扩表”的状态，虽然具体的路径和节奏仍有待观察，但就其作用机制来讲，未来的发展是降低对信贷（或者说商业银行扩表）的依赖，而这背后又是降低土地的规模不经济的作用，有利于发挥规模经济促进创新发展的潜力。

3、国盛证券指出，能源金属历经调整，目前处于行业真空期，但修复向好迹象存在，板块估值已至历史底部，性价比提升。伴随电动汽车、智能家居市场的不断扩大，需求或持续增长，太阳能、风能等领域的需求同样在增加。另外，政府的能源政策以及支持政策对该行业的发展起着至关重要的作用，看好未来能源板块底部投资机会。

4、国盛证券指出，黄金目前受益于二次通胀升温预期与地缘风险溢价的双重支撑；此外，随着金砖国家峰会在俄罗斯召开，黄金交易“非美资产”属性逻辑仍在，短期金价或将持续高位震荡。

5、德邦证券表示，经济增长层面，市场也存在着三种分化预期，一是经济内因难以短期化解，惯性力量驱动经济进一步下台阶，二是当前经济逐步进入“见龙在田”的阶段，虽有压力但也有积极的迹象，“制造立国”的积极作用逐步显现，出口、地产和消费边际上存在扰动，三是经济进入了柳暗花明的新阶段。我们认为，第二种概率较高，需要更精准有力的政策，一方面积极应对短期资产负债表“调整”压力，另一方面持续推进中长期经济结构转型。

6、华西证券表示，美债利率的上行，主要反映降息预期回撤。近期2年期美债和10年期美债收益率，较9月下旬上行60-70bp，主要反映降息预期回撤，以及特朗普民调支持率上升，市场担忧特朗普上台之后的政策推升通胀，从而带动利率上行。10年美债4.3%大致符合中性利率+历史期限溢价中枢的定价水平。如后续美债收益率因总统大选等非经济因素而继续上行至4.5%以上，配置价值或显现。

7、银河证券表示，市场没有对非农的不及预期有过大反应，科技板块仍带动股市收涨：市场对噪音较大的非农就业数据反应并不明显，虽然数据公布后美元指数和美债收益率短期回落，但最终均上行，美国三大股指也收涨；当日略低于预期的ISM制造业PMI也没有造成突出的影响。CME联邦基金利率期货显示交易者维持11月和12月各降息25BP的预期，2025年目前预期降息三次。美国国债收益率上行，两年期升1.4BP至4.199%，十年期升8.7BP至4.376%。美元指数反弹至104.3228。以亚马逊为首的科技股业绩表现较好，美国三大股指集体上行并忽视了较弱的非农和制造业数据。伦敦黄金小幅下行，收2735.80美元/盎司。短期来看，市场似乎也将10月非农就业的大幅减少判断为噪音，对美联储的降息与未来经济增长的预期没有显著变化。